RENDEMENT.TITRE

Calcule le rendement d'un titre rapportant des intérêts périodiquement. Utilisez la fonction RENDEMENT.TITRE pour calculer le taux de rendement d'une obligation.

Si cette fonction n'est pas disponible et renvoie la valeur d'erreur #NOM?, installez et chargez la macro complémentaire Utilitaire d'analyse.

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  1. Dans le menu Outils, cliquez sur Macros complémentaires.
  2. Dans la liste Macros complémentaires disponibles, activez la case à cocher Utilitaire d'analyse, puis cliquez sur OK.
  3. Si nécessaire, suivez les instructions fournies par le programme d'installation.

Syntaxe

RENDEMENT.TITRE(règlement;échéance;taux;valeur_nominale;valeur_échéance;fréquence;base)

 Important   Les dates doivent être entrées en utilisant la fonction DATE, ou sous la forme de résultats d'autres formules ou fonctions. Par exemple, utilisez DATE(2008; 5; 23) pour le 23e jour du mois de mai 2008. Des problèmes peuvent survenir si les dates sont entrées sous forme de texte.

règlement     représente la date de règlement du titre. Cette date correspond à la date suivant la date d'émission, lorsque le titre est cédé à l'acheteur.

échéance     représente la date d'échéance du titre. Cette date correspond à la date d'expiration du titre.

taux     représente le taux d'intérêt annuel du titre.

valeur_nominale     représente le prix du titre par tranche de valeur nominale de 100 €.

valeur_échéance     représente la valeur de remboursement par tranche de valeur nominale de 100 €.

fréquence     représente le nombre de coupons payés par an. Si le coupon est annuel, fréquence = 1, semestriel, fréquence = 2, et trimestriel, fréquence = 4.

base     représente le type de la base de comptage des jours à utiliser.

Base Comptage des jours
0 ou omis 30/360 US (NASD)
1 Réel/réel
2 Réel/360
3 Réel/365
4 30/360 européen


Remarques

  • Microsoft Excel enregistre les dates sous la forme de numéros de série afin qu'elles puissent être utilisées dans des calculs. Par défaut, le 1er janvier 1900 correspond au numéro de série 1, et le 1er janvier 2008 correspond au numéro de série 39448 parce que 39 448 jours se sont écoulés depuis le 1er janvier 1900. Microsoft Excel pour Macintosh utilise un système de date par défaut différent.
  • La date de règlement correspond à la date à laquelle l'acheteur acquiert un coupon, tel qu'une obligation. La date d'échéance correspond à la date d'expiration du coupon. Par exemple, supposons qu'une obligation sur 30 ans soit émise le 1er janvier 2008 et qu'un acheteur en fasse l'acquisition six mois plus tard. La date d'émission serait le 1er janvier 2008, la date de règlement le 1er juillet 2008 et la date d'échéance le 1er janvier 2038, soit 30 ans après la date d'émission du 1er janvier 2008.
  • Les arguments règlement, échéance, fréquence et base sont tronqués de façon à être convertis en nombres entiers.
  • Si les arguments règlement ou échéance ne sont pas des dates valides, la fonction RENDEMENT.TITRE renvoie la valeur d'erreur #VALEUR!.
  • Si l'argument taux < 0, la fonction RENDEMENT.TITRE renvoie la valeur d'erreur #NOMBRE!.
  • Si l'argument valeur_nominale ≤ 0 ou si l'argument valeur_échéance ≤ 0, la fonction RENDEMENT.TITRE renvoie la valeur d'erreur #NOMBRE!.
  • Si l'argument fréquence est un nombre différent de 1, 2 ou 4, la fonction RENDEMENT.TITRE renvoie la valeur d'erreur #NOMBRE!.
  • Si l'argument base < 0 ou si l'argument base > 4, la fonction RENDEMENT.TITRE renvoie la valeur d'erreur #NOMBRE!.
  • Si l'argument règlement ≥ l'argument échéance, la fonction RENDEMENT.TITRE renvoie la valeur d'erreur #NOMBRE!.
  • Si la période se terminant à la date donnée par l'argument valeur_échéance ne comprend pas plus d'une période de coupon, la fonction RENDEMENT.TITRE se calcule comme suit :

Équation

où :

A = nombre de jours compris entre le début de la période de coupon et la date de règlement (jours courus).

DSR = nombre de jours compris entre les dates de règlement et de remboursement.

E = nombre de jours de la période de coupon.

  • Si la période se terminant à la date donnée par l'argument valeur_échéance comprend plus d'une période de coupon, la fonction RENDEMENT.TITRE est calculée par itération (100 au maximum). Le processus de résolution recourt à la méthode de Newton, en s'appuyant sur la formule utilisée pour la fonction PRIX.TITRE. La fonction fait varier le taux de rendement jusqu'à ce que le prix estimé, compte tenu de ce taux de rendement, soit proche du prix réel.

Exemple

L'exemple sera plus compréhensible si vous le copiez dans une feuille de calcul vide.

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  1. Créez un classeur ou une feuille de calcul vide.
  2. Sélectionnez l'exemple de la rubrique d'aide. Ne sélectionnez pas les en-têtes des lignes ou des colonnes. 

Sélection d'un exemple de l'aide

Sélection d'un exemple de l'aide
  1. Appuyez sur CTRL+C.
  2. Dans la feuille de calcul, sélectionnez la cellule A1 et appuyez sur CTRL+V.
  3. Pour passer de l'affichage des résultats à celui des formules permettant de renvoyer les résultats, appuyez sur CTRL+` (apostrophe), ou dans le menu Outils, pointez sur Audit des formules, puis cliquez sur Mode Audit de formules.
 
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A B
Données Description
15.02.08 Date de règlement
15/11/16 Date d'échéance
5,75 % Taux d'intérêt
95,04287 Prix
100 € Valeur de remboursement
2 Coupon semestriel (voir ci-dessus)
0 Base : 30/360 (voir ci-dessus)
Formule Description (résultat)
=RENDEMENT.TITRE(A2;A3;A4;A5;A6;A7;A8) Taux de rendement de l'obligation définie par les termes ci-dessus (0,065 ou 6,5 %)

 Remarque   Pour afficher le nombre sous la forme d'un pourcentage, sélectionnez la cellule, puis cliquez sur Cellule dans le menu Format. Sélectionnez ensuite l'onglet Nombre, puis cliquez sur Pourcentage dans la zone Catégorie.

 
 
S'applique à :
Excel 2003